比特币从12.6万好意思元跌至6万好意思元，仅用了四个月时候。2026年2月5日，比特币在24小时内暴跌逾越12%，一度涉及6万好意思元关隘，创下自2024年10月以来的最低记录。一些华尔街分析师甚而展望比特币可能跌至零好意思元。
Pivotus Partners首席商场策略师理查德·法尔在酬酢媒体上暗意，他们对比特币的办法价是零好意思元，这不是为了制造噱头，而是基于数学策画的效果。这一展望得到了“大空头”迈克尔·伯里的扶助，后者曾精确展望2008年房地产商场崩盘，如今他在Substack上发文称，比特币可能堕入“弃世螺旋”。
比特币曾被视为抗击通货推广和金融不雄厚的遁迹所，一种不受政府限度的“去中心化货币”。但是，此次崩盘揭示了一个无语的事实：比特币走势与好意思国股市高度相关，十分是与纳斯达克指数险些同步着落。当商场火暴时，投资者抛售的是比特币而非好意思元或债券。
法尔指出，比特币当今更像是“与纳斯达克指数相关的投契器具”，而不是避险钞票。数据也扶助这一不雅点。2月初，好意思股因服务数据疲软而大跌时，比特币伴随股市沿路暴跌，这种相关性败坏了比特币看成“数字黄金”的中枢叙事。
更朝笑的是，实在的黄金在资格历史性飙升后也运行着落，白银在统一时候段内暴跌15%。伯里以为，贵金属的联动着落可能激勉比特币的“弃世螺旋”。跟着投资者陆续抛售黄金期货平仓，什物金属可能会因避险需求而价钱飙升，进一步拉大金融繁衍品与什物质产的差距，而比特币看成一种地谈的数字钞票将首当其冲。
法尔还品评了比特币对环境的防碍。挖矿需要破钞无数电力和水资源，这并不像扶助者宣称的那样“绿色”。冬季风暴推高电价，很多加密货币矿工被动关闭开辟，进一步舒缓了比特币会聚的安全性。
德判辨银行分析师马里昂·拉布尔在申报中写谈，捏续的抛售标明传统投资者正在失去趣味，对加密货币的举座悲不雅心思正在加重。Coinglass数据表露，在昔日24小时内，逾越43万名投资者被强制平仓，66亿元资金挥发。
法尔十分提到，任何严肃的中央银行王人不会捏有由迈克尔·塞勒限度畅通股的东西。塞勒是Strategy公司首席实践官，该公司是大众最大的企业比特币捏有者。伯里警告说，如若比特币价钱再着落10%，Strategy将面对数十亿好意思元的账面吃亏，融资渠谈可能被割断，从而被动抛售捏有的比特币，激勉更严重的商场崩溃。
这种担忧并非系风捕景。Strategy通过刊行可调理债券和股票筹集资金购买比特币，其贸易口头透彻依赖于比特币价钱的捏续高潮。一朝价钱跌破某个临界点，ag官方app公司可能堕入流动性危险，被动廉价出售比特币偿还债务，大界限抛售又会进一步压廉价钱，这等于伯里所说的“弃世螺旋”。
特朗普在2025年底获得总统大选后，加密货币商场一度狂欢。他答允让好意思国成为“地球上的加密货币之王人”，甚而忽视确立计谋比特币储备。比特币价钱一度飙升至12.6万好意思元的历史新高，但试验击碎了这些幻念念。自特朗普当选以来，比特币积贮的通盘涨幅依然化为乌有，甚而跌破了他当选时的价钱水平。
半岛电视台分析指出，尽管特朗普抒发了对加密货币的扶助，“加密极冷”依然依期而至。政事答允无法改革基本的经济规定：当流动性弯曲、风险偏好下降时，投契钞票最初瓜葛。
FG Nexus首席实践官玛雅·武吉诺维奇指出，比特币不再靠炒作来回，它的故事依然失去了一些戏剧性，当今透彻是靠流动性和成本流动来回。换句话说，当真金白银离场时，所关联于创新性时刻和去中心化异日的巨大叙事王人显得煞白无力。
法尔在LinkedIn上暗意，好意思国服务数据的恶化可能导致更多资金“从投契性钞票中流出，而不是流入”，这让他对零好意思元的展望“越来越有信心”。他以为现时的颐养仅仅加密货币崩溃的早期阶段。
这种顶点展望反馈了商场心思的压根转念。在昔日的牛市中，比特币的价值主要基于信仰：服气去中心化货币的异日，服气比特币会取代黄金，服气机构选拔会推高价钱。但当今，越来越多的分析师运行用冷情的数学凝视比特币，得出的论断并不乐不雅。
CNN报谈直言：“比特币到底怎么了？”这个标题捕捉到了商场的困惑。也曾被誉为“好意思满货币”的比特币，如今的证据更像是一个杠杆化的科技股，在商场下行时放大吃亏。从10月的历史岑岭跌至2月的低谷，比特币的市值挥发了一半，约2万亿好意思元的加密货币商场市值也随之缩水。
法尔的零好意思元展望大约过于顶点，但它反馈了一个严肃的问题：当投契飞腾退去，比特币的内在价值究竟是什么？它不产生现款流，不支付股息，其“稀缺性”透彻依赖于东谈主们对算法的信任。一朝这种信任崩溃，价钱不错跌到任何水平。
{jz:field.toptypename/}历史上不乏钞票价钱归零的案例，从荷兰郁金香泡沫到互联网泡沫时间无数收歇的科技公司，投契狂热总所以眼泪达成。比特币会陈腔谎话吗？谜底大约就在接下来几周的商场证据中。当法尔说“这是数学推导的效果”时，他实质上是在教导投资者：莫得任何钞票能够长久脱离基本面而存在，即使是堪称“创新性”的加密货币。
从12.6万好意思元到6万好意思元，再到可能的零好意思元，比特币正在演出一场对于贪念、信仰与试验的罪恶教练。对于那些仍然捏有比特币的投资者来说，惟一笃定的是这场过山车还莫得到站。